2023年3月15日下午，《資本輕松談》第九期“先進(jìn)制造”專場(chǎng)，在浙財(cái)大金融科創(chuàng)園杭州聯(lián)合銀行古蕩支行會(huì)議室如期舉行。
本期活動(dòng)，《資本輕松談》得到了浙江股權(quán)交易中心、杭州自動(dòng)化技術(shù)研究院、金龍創(chuàng)立方、浙江省并購聯(lián)合會(huì)、杭州聯(lián)合銀行古蕩支行的大力支持，邀約14家投資機(jī)構(gòu)、上市服務(wù)專家（券商、會(huì)計(jì)師、律師）參會(huì)，就財(cái)務(wù)規(guī)范、上市時(shí)點(diǎn)規(guī)劃、注冊(cè)制下的上市板塊選擇、對(duì)賭協(xié)議、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，與參會(huì)企業(yè)展開深度交流。
注冊(cè)制下的上市板塊選擇
中國企業(yè)當(dāng)前面臨的是一個(gè)多層次資本市場(chǎng)，有四大證券交易所可供選擇。各交易所又分多個(gè)板塊，上交所有主板、科創(chuàng)板，深交所有主板、創(chuàng)業(yè)板，聯(lián)交所也有主板、創(chuàng)業(yè)板。
行業(yè)定位
企業(yè)在選擇上市板塊時(shí)，可能要核心考慮兩方面問題，第一個(gè)就是企業(yè)所處行業(yè)的定位，以及它是否屬于國家重點(diǎn)鼓勵(lì)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。目前內(nèi)地的三個(gè)證券交易所主要還是以國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，新材料、高端裝備、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等。
如果是符合這些行業(yè)的制造業(yè)企業(yè)，可能更適合于A股板塊，因?yàn)锳股有估值優(yōu)勢(shì)。
企業(yè)規(guī)模 符合A股要求的制造業(yè)企業(yè)，在面對(duì)內(nèi)地三個(gè)交易所板塊的選擇時(shí)，需考慮第二個(gè)問題，就是企業(yè)規(guī)模。 全面注冊(cè)制后，主板大幅提高了財(cái)務(wù)門檻，要求最近三年凈利潤累計(jì)不低于 1.5 億元，最近一年凈利潤不低于 6000 萬元。也就是說，主板的定位依然以大型藍(lán)籌為主，所以企業(yè)需衡量自身規(guī)模能否夠達(dá)到這一水平。 北交所的推出，給難以企及滬深交易所的企業(yè)，提供了新選擇。這是一個(gè)能夠推動(dòng)創(chuàng)新型中小企業(yè)融資的平臺(tái)，專精特新、“小巨人”企業(yè)可享政府資金、政策扶持，可享授信額度更高的銀行信貸支持，也會(huì)吸引私募基金更早介入企業(yè)。全面注冊(cè)制后的多層次資本市場(chǎng)，為創(chuàng)業(yè)者提供了更多選擇。 對(duì)于一些當(dāng)前國內(nèi)支持力度較弱的產(chǎn)業(yè)，比如影視文化、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、連鎖餐飲等，這些行業(yè)在A股上市確實(shí)有較大的難度，可選擇香港聯(lián)合交易所。
企業(yè)治理結(jié)構(gòu)
對(duì)企業(yè)而言，規(guī)范運(yùn)行的時(shí)期越長，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資人帶來的感觀越好。所以對(duì)企業(yè)來說，不光要建立一個(gè)健康的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也要搭建一個(gè)合理的內(nèi)部控制制度體系，來規(guī)范公司的經(jīng)營運(yùn)作。
